家族信托奏響“中國(guó)style”敗家子條款備受關(guān)注
來(lái)源： 蘇信理財(cái) 時(shí)間：2013-01-15
巴菲特的兒子霍華德、彼得都沒(méi)有選擇進(jìn)入伯克希爾哈撒韋，他們分別是攝影師和音樂(lè)人，富家子弟并非都對(duì)經(jīng)營(yíng)家族企業(yè)感興趣，在中國(guó)亦如此，中國(guó)的家族企業(yè)未來(lái)十年將進(jìn)入“二世”時(shí)代，八成的富二代不愿意主動(dòng)接班。而財(cái)產(chǎn)傳承問(wèn)題無(wú)疑是富豪們最關(guān)注的問(wèn)題，一些財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也開(kāi)始躍躍欲試，積極涉足這一領(lǐng)域。
去年下半年平安信托在深圳誕生了首單家族信托，利用信托平臺(tái)來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)富傳承，這一在國(guó)際廣泛盛行的家族財(cái)富傳承模式在國(guó)內(nèi)啟航。
家族信托在國(guó)內(nèi)“破冰”
家族信托在國(guó)內(nèi)尚屬新鮮事物，而在國(guó)外它已經(jīng)非常成熟，很多富豪都選擇家族信托進(jìn)行財(cái)產(chǎn)傳承，洛克菲勒、肯尼迪家族都是通過(guò)家族信托來(lái)進(jìn)行財(cái)富管理。通過(guò)家族信托，他們并不直接把財(cái)產(chǎn)分配給繼承人，而是委托其他人或機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)與分配開(kāi)支，從而使得家族成員將股東和營(yíng)運(yùn)者的角色分開(kāi)，可以放手任用能干的職業(yè)經(jīng)理人管理家族企業(yè)，保障繼承人即使不經(jīng)營(yíng)家族企業(yè)也可以生活無(wú)憂。家族信托基金中可以根據(jù)委托人的要求設(shè)置一系列復(fù)雜的條款，比如規(guī)定家族財(cái)產(chǎn)不可分割或信托不可撤銷(xiāo)，以避免繼承人分割財(cái)產(chǎn)導(dǎo)致股權(quán)分散，喪失對(duì)家族企業(yè)的控制，或因爭(zhēng)產(chǎn)導(dǎo)致家庭失和等。
近十年來(lái)，家族信托的風(fēng)潮也開(kāi)始向亞洲蔓延，很多富人也開(kāi)始借此傳承財(cái)富。李嘉誠(chéng)曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，在他心中有“第三個(gè)兒子”，而這個(gè)“兒子”就是指成立于1980年的“李嘉誠(chéng)基金會(huì)”，也就是家族信托。
如今，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，信托投資正逐漸成為財(cái)富人士的理財(cái)方式之一。不過(guò)在國(guó)內(nèi)，信托只是作為一種以獲取投資收益為目的的短期投資行為，這與海外的家族信托有很大的區(qū)別。去年下半年，平安信托在深圳誕生了首單真正意義上的家族財(cái)富傳承信托產(chǎn)品，一位四十多歲的成功企業(yè)家將5000萬(wàn)放在平安信托，合同期50年。根據(jù)約定，信托委托人將與平安信托共同管理這筆資產(chǎn)，百年之后將按照約定給予家族受益人。該信托為單一信托，同集合資金信托相比較而言，無(wú)論在資金運(yùn)用方式以及對(duì)象等方面都會(huì)更多地體現(xiàn)委托人的意愿。
富豪因何熱衷家族信托
海外的知名富豪正是通過(guò)家族信托的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)富保全與傳承，促使富豪們建立家族信托的最重要原因是，當(dāng)企業(yè)傳承到三代甚至四代時(shí),按遺產(chǎn)分割法傳承的話,股權(quán)勢(shì)必散落到數(shù)十個(gè)親屬股東手中,松散的股權(quán)可能令企業(yè)的所有權(quán)面臨極大的挑戰(zhàn)。
而出于保護(hù)隱私的需要也是富豪們熱衷家族信托的原因，與海外一些國(guó)家地區(qū)相比，中國(guó)的信托必須登記，無(wú)法保護(hù)隱私，這正是富豪們最忌諱的，因此大陸富豪所設(shè)立的私人家族信托幾乎都設(shè)在海外。通過(guò)家族信托基金控制上市企業(yè)的股權(quán)，能幫助他們保護(hù)隱私，因?yàn)榧易逍磐邢碌氖芤娣蓊~有多少，公眾將不得而知。
此外，避稅也是家族信托受歡迎的原因。家族財(cái)產(chǎn)一旦放進(jìn)家族信托內(nèi),家族成員就會(huì)喪失法律上的所有權(quán),日后再也不必繳納遺產(chǎn)稅。根據(jù)商務(wù)部《2010年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》,我國(guó)對(duì)外直接投資中超過(guò)70%的投資資金流經(jīng)避稅地區(qū),其中香港、英屬維爾京群島和開(kāi)曼群島占比最大，而這些地區(qū)正是私營(yíng)上市公司家族設(shè)立家族信托基金的聚集地。
備受關(guān)注的“敗家子條款”
家族信托基金有助于保全家業(yè)和提升凝聚力，是對(duì)子孫的一種庇蔭，但財(cái)富也可能使富豪的后代們沉浸在無(wú)度的揮霍浪費(fèi)中。因此，一些富人在設(shè)立朝代信托時(shí)會(huì)專門(mén)設(shè)置“敗家子條款”，即禁止受益人轉(zhuǎn)讓、授予或者處理信托財(cái)產(chǎn)，對(duì)受益人的權(quán)力進(jìn)行限制。也就是說(shuō)，在信托契約設(shè)計(jì)時(shí)，信托機(jī)構(gòu)可以依據(jù)父母對(duì)子女的期望設(shè)定撥放財(cái)產(chǎn)的條件，如所發(fā)款項(xiàng)使子女只夠過(guò)中產(chǎn)生活，或只能用于醫(yī)療、教育等支出，讓子女不會(huì)因繼承巨款而出現(xiàn)價(jià)值觀偏差，同時(shí)也可以有效防止子女因欠債或離婚而損失信托資產(chǎn)。
由于客戶有不同的需求，很多財(cái)富管理機(jī)構(gòu)都會(huì)度身定做家族信托，設(shè)計(jì)信托資產(chǎn)的運(yùn)用方式及分配條件。在一些規(guī)定中，受托人甚至可以為保證受益人的利益使用信托的收入或本金。當(dāng)然，客戶也可以指定固定的監(jiān)察人，以監(jiān)督受托人是否履約。
國(guó)內(nèi)的富豪也格外注重“敗家子條款”，約束并防范家族財(cái)富不會(huì)被輕易敗壞。因?yàn)闁|西方價(jià)值觀存在很大差異，國(guó)外家族企業(yè)和中國(guó)家族企業(yè)關(guān)于富二代有很大不同，中國(guó)孩子總覺(jué)得父母的錢(qián)就是自己的，父母也覺(jué)得錢(qián)就是孩子的，這往往容易導(dǎo)致富二代變成揮霍型。
家族信托將趨于火爆
在國(guó)內(nèi)，不少千萬(wàn)富豪是白手興家的企業(yè)家，而在未來(lái)的5到10年之后，中國(guó)即將迎來(lái)民間財(cái)富從第一代向第二代轉(zhuǎn)移的高峰期，如何能讓財(cái)富被第二代很好地傳承，或者至少不被揮霍，成為一個(gè)焦點(diǎn)話題，一些專業(yè)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也紛紛開(kāi)始關(guān)注這一問(wèn)題。
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)富豪的人數(shù)不斷增加，據(jù)胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2011年財(cái)富報(bào)告》，目前，國(guó)內(nèi)千萬(wàn)富豪人數(shù)有96萬(wàn)，其中億萬(wàn)富豪6萬(wàn)人，兩者人數(shù)年增速逾9%。然而很少有中國(guó)富豪規(guī)劃自己的財(cái)產(chǎn)傳承，家族信托的誕生給富豪的財(cái)產(chǎn)傳承提供了一套讓家族興旺的規(guī)劃方案。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，家族信托在國(guó)內(nèi)將成為一種趨勢(shì)，并成為財(cái)產(chǎn)傳承的重要工具之一。
去年下半年平安信托在深圳誕生了首單家族信托，利用信托平臺(tái)來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)富傳承，這一在國(guó)際廣泛盛行的家族財(cái)富傳承模式在國(guó)內(nèi)啟航。
家族信托在國(guó)內(nèi)“破冰”
家族信托在國(guó)內(nèi)尚屬新鮮事物，而在國(guó)外它已經(jīng)非常成熟，很多富豪都選擇家族信托進(jìn)行財(cái)產(chǎn)傳承，洛克菲勒、肯尼迪家族都是通過(guò)家族信托來(lái)進(jìn)行財(cái)富管理。通過(guò)家族信托，他們并不直接把財(cái)產(chǎn)分配給繼承人，而是委托其他人或機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)與分配開(kāi)支，從而使得家族成員將股東和營(yíng)運(yùn)者的角色分開(kāi)，可以放手任用能干的職業(yè)經(jīng)理人管理家族企業(yè)，保障繼承人即使不經(jīng)營(yíng)家族企業(yè)也可以生活無(wú)憂。家族信托基金中可以根據(jù)委托人的要求設(shè)置一系列復(fù)雜的條款，比如規(guī)定家族財(cái)產(chǎn)不可分割或信托不可撤銷(xiāo)，以避免繼承人分割財(cái)產(chǎn)導(dǎo)致股權(quán)分散，喪失對(duì)家族企業(yè)的控制，或因爭(zhēng)產(chǎn)導(dǎo)致家庭失和等。
近十年來(lái)，家族信托的風(fēng)潮也開(kāi)始向亞洲蔓延，很多富人也開(kāi)始借此傳承財(cái)富。李嘉誠(chéng)曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，在他心中有“第三個(gè)兒子”，而這個(gè)“兒子”就是指成立于1980年的“李嘉誠(chéng)基金會(huì)”，也就是家族信托。
如今，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，信托投資正逐漸成為財(cái)富人士的理財(cái)方式之一。不過(guò)在國(guó)內(nèi)，信托只是作為一種以獲取投資收益為目的的短期投資行為，這與海外的家族信托有很大的區(qū)別。去年下半年，平安信托在深圳誕生了首單真正意義上的家族財(cái)富傳承信托產(chǎn)品，一位四十多歲的成功企業(yè)家將5000萬(wàn)放在平安信托，合同期50年。根據(jù)約定，信托委托人將與平安信托共同管理這筆資產(chǎn)，百年之后將按照約定給予家族受益人。該信托為單一信托，同集合資金信托相比較而言，無(wú)論在資金運(yùn)用方式以及對(duì)象等方面都會(huì)更多地體現(xiàn)委托人的意愿。
富豪因何熱衷家族信托
海外的知名富豪正是通過(guò)家族信托的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)富保全與傳承，促使富豪們建立家族信托的最重要原因是，當(dāng)企業(yè)傳承到三代甚至四代時(shí),按遺產(chǎn)分割法傳承的話,股權(quán)勢(shì)必散落到數(shù)十個(gè)親屬股東手中,松散的股權(quán)可能令企業(yè)的所有權(quán)面臨極大的挑戰(zhàn)。
而出于保護(hù)隱私的需要也是富豪們熱衷家族信托的原因，與海外一些國(guó)家地區(qū)相比，中國(guó)的信托必須登記，無(wú)法保護(hù)隱私，這正是富豪們最忌諱的，因此大陸富豪所設(shè)立的私人家族信托幾乎都設(shè)在海外。通過(guò)家族信托基金控制上市企業(yè)的股權(quán)，能幫助他們保護(hù)隱私，因?yàn)榧易逍磐邢碌氖芤娣蓊~有多少，公眾將不得而知。
此外，避稅也是家族信托受歡迎的原因。家族財(cái)產(chǎn)一旦放進(jìn)家族信托內(nèi),家族成員就會(huì)喪失法律上的所有權(quán),日后再也不必繳納遺產(chǎn)稅。根據(jù)商務(wù)部《2010年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》,我國(guó)對(duì)外直接投資中超過(guò)70%的投資資金流經(jīng)避稅地區(qū),其中香港、英屬維爾京群島和開(kāi)曼群島占比最大，而這些地區(qū)正是私營(yíng)上市公司家族設(shè)立家族信托基金的聚集地。
備受關(guān)注的“敗家子條款”
家族信托基金有助于保全家業(yè)和提升凝聚力，是對(duì)子孫的一種庇蔭，但財(cái)富也可能使富豪的后代們沉浸在無(wú)度的揮霍浪費(fèi)中。因此，一些富人在設(shè)立朝代信托時(shí)會(huì)專門(mén)設(shè)置“敗家子條款”，即禁止受益人轉(zhuǎn)讓、授予或者處理信托財(cái)產(chǎn)，對(duì)受益人的權(quán)力進(jìn)行限制。也就是說(shuō)，在信托契約設(shè)計(jì)時(shí)，信托機(jī)構(gòu)可以依據(jù)父母對(duì)子女的期望設(shè)定撥放財(cái)產(chǎn)的條件，如所發(fā)款項(xiàng)使子女只夠過(guò)中產(chǎn)生活，或只能用于醫(yī)療、教育等支出，讓子女不會(huì)因繼承巨款而出現(xiàn)價(jià)值觀偏差，同時(shí)也可以有效防止子女因欠債或離婚而損失信托資產(chǎn)。
由于客戶有不同的需求，很多財(cái)富管理機(jī)構(gòu)都會(huì)度身定做家族信托，設(shè)計(jì)信托資產(chǎn)的運(yùn)用方式及分配條件。在一些規(guī)定中，受托人甚至可以為保證受益人的利益使用信托的收入或本金。當(dāng)然，客戶也可以指定固定的監(jiān)察人，以監(jiān)督受托人是否履約。
國(guó)內(nèi)的富豪也格外注重“敗家子條款”，約束并防范家族財(cái)富不會(huì)被輕易敗壞。因?yàn)闁|西方價(jià)值觀存在很大差異，國(guó)外家族企業(yè)和中國(guó)家族企業(yè)關(guān)于富二代有很大不同，中國(guó)孩子總覺(jué)得父母的錢(qián)就是自己的，父母也覺(jué)得錢(qián)就是孩子的，這往往容易導(dǎo)致富二代變成揮霍型。
家族信托將趨于火爆
在國(guó)內(nèi)，不少千萬(wàn)富豪是白手興家的企業(yè)家，而在未來(lái)的5到10年之后，中國(guó)即將迎來(lái)民間財(cái)富從第一代向第二代轉(zhuǎn)移的高峰期，如何能讓財(cái)富被第二代很好地傳承，或者至少不被揮霍，成為一個(gè)焦點(diǎn)話題，一些專業(yè)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也紛紛開(kāi)始關(guān)注這一問(wèn)題。
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)富豪的人數(shù)不斷增加，據(jù)胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2011年財(cái)富報(bào)告》，目前，國(guó)內(nèi)千萬(wàn)富豪人數(shù)有96萬(wàn)，其中億萬(wàn)富豪6萬(wàn)人，兩者人數(shù)年增速逾9%。然而很少有中國(guó)富豪規(guī)劃自己的財(cái)產(chǎn)傳承，家族信托的誕生給富豪的財(cái)產(chǎn)傳承提供了一套讓家族興旺的規(guī)劃方案。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，家族信托在國(guó)內(nèi)將成為一種趨勢(shì)，并成為財(cái)產(chǎn)傳承的重要工具之一。
(xief摘自證券投資)